مخاوف الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين تضرب الأسواق

إن التوقعات بتدفق 200 مليار دولار من الأموال الأجنبية إلى أسواق رأس المال الصينية هذا العام لا تبدو أقل من التفاؤل.

بالنسبة للمستثمرين الأجانب ، فإن العملة الأضعف هي أحدث عامل يجعل الأصول المقومة باليوان أقل جاذبية. لقد تم بيع الأسهم المدرجة في البر الرئيسي بوتيرة قياسية ، وكان الطلب على السندات الصينية فاترة نسبياً: فقد بلغ متوسط ​​التدفقات الشهرية 6.8 مليار يوان (984 مليون دولار) هذا العام ، مقابل 44.4 مليار يوان في 2018 ، ChinaBond عرض البيانات.

إن ما بدأ كسنة واعدة في أسواق الصين يتحول بسرعة إلى حالة من الضيق ، حيث تؤثر المواجهة التجارية للبلاد مع الولايات المتحدة على المعنويات. إن التصحيح السريع في الأسهم والقلق من أن اليوان يمكن أن يهبط إلى مستويات خطيرة ، يخلق تقلبًا في سوق - بالنسبة للمستثمرين الأجانب - لا يزال من الصعب التحوط. إنه يأتي في وقت حساس لصانعي السياسات ، الذين يبذلون جهودًا حثيثة لفتح القطاع المالي في البلاد أمام العالم.

وقال نادر النعيمي الذي يتخذ من سيدني مقراً له ، والذي بدأ بيع الأسهم الصينية في أبريل ، إنه لن يتم إغرائه إلى أن تتحسن البيانات الاقتصادية الصينية بشكل كبير أو تعلن الحكومة عن حوافز مالية كبيرة.

وقال النعيمي ، الذي يشرف على حوالي مليار دولار في AMP Capital Investors Ltd. ، "هناك الكثير من الخيارات خارج الصين" ، مضيفًا أن الأجانب يتذكرون هزيمة العام الماضي وقد يؤدي التقلب الحالي إلى إبعادهم. "لقد مر عامان على التوالي رأينا ذلك - نبدأ بشكل جيد ومن ثم تعطل كبير".

تراجع مؤشر شنغهاي المركب ، الذي ارتفع أكثر من 30 ٪ لهذا العام في ذروته في أبريل ، حوالي ثلث هذه المكاسب وحجم التداول لا يزال يتراجع. تم بيع أكثر من 42 مليار يوان من الأسهم "أ" من خلال الروابط التجارية مع هونج كونج في شهر مايو ، أي أكثر من ضعف الرقم القياسي المسجل في شهر أبريل.

انخفض اليوان في الخارج بنحو 3 ٪ مقابل الدولار هذا الشهر ، ويناقش المستثمرون ما إذا كان سيضعف الـ 7 الماضية لأول مرة منذ الأزمة المالية. قد يؤدي خرق هذا المستوى إلى عواقب من عدم الاستقرار المالي إلى تدهور ميزان المدفوعات في الصين وإعاقة جهود فتح أسواق رأس المال ، وفقًا لسيتي جروب. يجب على المستثمرين توخي الحذر بشأن تدفقات رأس المال إلى الخارج نظرًا للتوقعات بأن ينخفض ​​اليوان بشكل أكبر وقال في مذكرة مؤرخة الاثنين.

في الوقت الذي ساعدت فيه بيئة المخاطرة في الصين على انتعاش الديون الحكومية منذ شهر أبريل ، فإن التدفقات الأجنبية إلى سوق السندات في البلاد تخلف التوقعات. اشترى المستثمرون الأجانب ما قيمته 2.7 مليار دولار فقط من السندات الصينية في الشهر الماضي حتى مع إدراج الدين السيادي في مؤشر عالمي رئيسي لأول مرة. ستحتاج التدفقات إلى زيادة كبيرة للوصول إلى توقعات Societe Generale SA بما يصل إلى 100 مليار دولار في غضون 12 شهرًا بعد التضمين.

اختار الأجانب بشكل متزايد شراء الدين الصيني والأسواق الناشئة المقومة بالدولار بدلاً من السندات المحلية ، وفقًا لبول ساندو ، رئيس الحلول الكمية المتعددة الأصول في بي إن بي باريبا لإدارة الأصول لآسيا والمحيط الهادئ.

وقال "إن علاوة الدخول في سندات الصين بسبب الحصول على العملة الصعبة خارج الصين ليست كافية للتغلب على مخاطر انخفاض قيمة العملة على سبيل المثال".

توان هوينه ، كبير مسؤولي الاستثمار في دويتشه بنك ويلث لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ ، والذي دعا إلى ارتفاع الأسهم الصينية في أواخر العام الماضي ، لا يزال قائماً الآن. وقال: "على المدى القصير ، سنكون أكثر حذراً".

انخفض اليوان في الخارج بنسبة 0.06 ٪ ليصل إلى 6.9441 دولار اعتبارا من الساعة 4:40 مساء. في هونغ كونغ بعد ارتفاعه بنسبة 0.28 ٪ في وقت سابق. ارتفع مؤشر شنغهاي المركب بنسبة 1.2 ٪.